Finanšu krīze 2007. – 2008 , ko sauc arī par hipotekāro kredītu krīze , smaga likviditātes samazināšanās pasaules finanšu tirgos, kuras izcelsme ir ASV, kas notika ASV mājokļu tirgus sabrukuma rezultātā. Tas draudēja iznīcināt starptautisko finanšu sistēmu; izraisīja vairāku lielāko investīciju un komercbanku, hipotēku aizdevēju, apdrošināšana uzņēmumi un uzkrājumu un aizdevumu asociācijas ; un nogulsnēja Liela lejupslīde (2007–2009), kas ir smagākā ekonomikas lejupslīde kopš Lielās depresijas (1929–2009). c. 1939).
Blankfeins, Investīciju banku un vērtspapīru uzņēmuma Goldman Sachs priekšsēdētājs un izpilddirektors Loids Loids Blankfeins, liecinot ASV Senāta sēdē par Volstrītas bankām un finanšu krīzi 2007. – 2008. Gadā, Vašingtonā, D.C., 2010. Čārlzs Dharapaks / AP / Shutterstock
Lai gan precīzie finanšu krīzes cēloņi ir ekonomistu strīdu jautājums, par faktoriem, kuriem bija nozīme, pastāv vispārēja vienošanās (eksperti nepiekrīt to relatīvajai nozīmībai).
Pirmkārt, ASV centrālā banka Federal Reserve (Fed), paredzot vieglu lejupslīdi, kas sākās 2001. gadā, samazināja federālo fondu likmi (procentu likmi, ko bankas viena otrai iekasē par federālo fondu aizdevumiem uz nakti, ti, no 2000. gada maija līdz 2001. gada decembrim 11 reizes no 6.5 procentiem līdz 1.75 procentiem. Šis ievērojamais samazinājums ļāva bankām izsniegt patēriņa kredītus ar zemāku galveno likmi (procentu likmi, ko bankas iekasē saviem galvenajiem vai zema riska klientiem, parasti par trim procentpunktiem virs federālo fondu likmes), un mudināja viņus aizdot pat augstāka līmeņa kredītiem vai augsta riska klientiem, kaut arī ar augstākām procentu likmēm ( redzēt aizdevumi pret pakļautajiem kredītiem). Patērētāji izmantoja lēto kredītu, lai iegādātos ilglietojuma preces, piemēram, ierīces, automašīnas un it īpaši mājas. Rezultātā 90. gadu beigās izveidojās mājokļu burbulis (straujš mājokļu cenu pieaugums līdz līmenim, kas krietni pārsniedz to pamata, vai iekšējs , vērtība, ko veicina pārmērīgas spekulācijas).
kurš bija iesaistīts Vjetnamas karā
Otrkārt, sakarā ar banku likumu izmaiņām, kas sākās pagājušā gadsimta astoņdesmitajos gados, bankas varēja piedāvāt augstāka līmeņa klientiem hipotekāros aizdevumus, kas strukturēti ar balonveida maksājumiem (neparasti lieliem maksājumiem, kas maksājami aizdevuma perioda beigās vai tuvu tam) vai koriģējamām procentu likmēm (likmes, kas sākotnēji saglabājas nemainīgi zemas un pēc tam mainās, parasti pēc federālo fondu likmes). Kamēr mājokļu cenas turpināja pieaugt, augsto kredītu kredītņēmēji varēja pasargāt sevi no lieliem hipotēkas maksājumiem, refinansējot, aizņemoties pret paaugstinātu viņu mājas vērtību vai pārdodot mājas ar peļņu un nomaksājot hipotēkas. Gadījumā, ja noklusējums , bankas varēja īpašumu atgūt un pārdot par vairāk nekā sākotnējā aizdevuma summa. Tādējādi zemo kredītu aizdevumi daudzām bankām bija ienesīgs ieguldījums. Attiecīgi daudzas bankas agresīvi tirgoja kredītreitinga kredītus klientiem ar sliktu kredītu vai maz aktīvu, zinot, ka šie aizņēmēji nevar atļauties atmaksāt kredītus, un bieži tos maldina par saistītajiem riskiem. Tā rezultātā hipotekāro kredītu īpatsvars starp visiem mājokļu kredītiem no 1990. gadu beigām līdz 2004. – 2007. Gadam pieauga no aptuveni 2,5 procentiem līdz gandrīz 15 procentiem gadā.
fakti par brīvības statuju
Treškārt, ieguldījums pakārtoto kredītu pieaugumā bija plaši izplatītā pārvēršanas vērtspapīros prakse, kad bankas apvienoja simtiem vai pat tūkstošiem zemo kredītu hipotēkas un citas, mazāk riskantas patērētāju parāda formas un pārdeva tās (vai to daļas) kapitāla tirgos kā vērtspapīri (obligācijas) citām bankām un ieguldītājiem, ieskaitot riska ieguldījumu fondus un pensiju fondus. Obligācijas, kas galvenokārt sastāv no hipotēkām, kļuva pazīstamas kā hipotēku nodrošināti vērtspapīri jeb MBS, kas saviem pircējiem deva tiesības uz procentu un pamatmaksājumu daļu par pamatā esošajiem aizdevumiem. Netiešo hipotēku pārdošana kā MBS tika uzskatīta par labu veidu, kā bankām palielināt savu likviditāti un samazināt risku pakļauto aizdevumu pakāpi, savukārt MBS pirkšana tika uzskatīta par labu veidu, kā bankas un ieguldītāji dažādot savus portfeļus un nopelnīt naudu. Tā kā mājokļu cenas 2000. gada sākumā turpināja pieaugt, MBS kļuva plaši populāras, un to cenas attiecīgi palielinājās kapitāla tirgos.
Ceturtkārt, 1999. gadā daļēji tika atcelts Depresijas laikmeta Glass-Steagall likums (1933. gads), kas ļāva bankām, vērtspapīru firmām un apdrošināšanas sabiedrībām ienākt viena otras tirgos un apvienoties, kā rezultātā izveidojās pārāk lielas bankas, lai tās neizdotos ( ti, tik liela, ka viņu neveiksme varētu apdraudēt visu finanšu sistēmu). Turklāt 2004. gadā Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) vājināja neto kapitāla prasību (kapitāla vai aktīvu attiecība pret parādu vai saistībām, kas bankām jāsaglabā kā nodrošinājums pret maksātnespēju), kas mudināja bankas ieguldīt vēl vairāk naudas MBS. Kaut arī SEC lēmums bankām nesa milzīgu peļņu, tas arī pakļāva ievērojamu risku to portfeļiem, jo MBS aktīvu vērtība netieši tika premizēts par mājokļa burbuļa turpināšanu.
Piektkārt, visbeidzot, pasaules ekonomiskās stabilitātes un izaugsmes ilgais periods, kas bija tieši pirms krīzes, sākās astoņdesmito gadu vidū vai beigās un kopš tā laika bija pazīstams kā Lielā mērenība, daudzus ASV banku vadītājus, valdības ierēdņus un ekonomistus bija pārliecinājis, ka ārkārtīgi ekonomiskā nestabilitāte bija pagātne. Šī pārliecinātā attieksme - kopā ar ideoloģisko gaisotni, kurā uzsvērta ierobežojumu atcelšana un finanšu firmu spēja pašiem veikt policiju - lika gandrīz visām no tām ignorēt vai atlaist skaidras gaidāmās krīzes pazīmes un, baņķieru gadījumā, turpināt neapdomīgu kreditēšanu, aizņemšanos un vērtspapīrošanas prakse.
